Latest Updates

A lot is changing fast. Here are a few updates from Jim and Tony since their podcast with Joe.

• Some banks are accepting applications for PPP loans, but independent contractors will have to wait until April 10.
• As of April 3, many banks had not yet determined which documents needed to be sent with the loan application.
• Bank of America originally announced that it would not accept loans from customers unless they had an existing commercial loan relationship. On April 4, though, Bank of America revised its policy and announced that it would accommodate loan application from any existing customers.
• Because the law is new, much confusion exists about loan terms. For instance, we have always believed that average monthly payroll is based on gross payroll and not net payroll, as several banks have asserted. We are glad that the American Institute of Public Accountants agrees with us.
• The Treasury issued guidance on April 2 clarifying that payroll average should not include compensation paid to independent contractors.
• The Treasury also changed the PPP loan to a two-year, one-percent-interest loan with no payment required for six months.
• Funding is capped at $350 billion, so apply as soon as you can. Unless the government decides on more stimulus programs, funding will run out.
• Lean on your banking relationship since we are seeing banks play favorites about who gets their application in.
• We hope the Treasury issues corrections that clarify loan terms for non-essential industries that have closed their doors due to sheltering orders. For instance, many bars and restaurants are legally required to close their doors during this time (with exceptions for delivery and take-out), so rehiring employees at capacity by June 30 (a requirement of loan forgiveness) might be impossible. The same is true of nail salons, gyms, museums, bowling alleys, movie theaters, etc. Consider applying for the loan anyway for three reason: 1) It protects your place in line; 2) non-forgivable interest is low; and 3) you can pay the loan early if the Treasury Department does not issue clarification.

Mucho está cambiando rápidamente. Aquí hay algunas actualizaciones de Jim y Tony desde su podcast con Joe.

• Algunos bancos estaran aceptando solicitudes para el préstamo PPP, pero los contratistas independientes tendrán que esperar hasta el 10 de abril.
• A partir del 3 de abril, muchos bancos aún no habían determinado qué documentos debían enviarse con la solicitud del préstamo.
• Bank of America originalmente anunció que no aceptaría préstamos de clientes a menos que tuvieran una relación de préstamo comercial existente. Sin embargo, el 4 de Abril, Bank of America revisó su política y anunció que acomodaría la solicitud de préstamo de cualquier cliente existente.
• Debido a que la ley es nueva, existe mucha confusión sobre los términos del préstamo. Por ejemplo, siempre hemos creído que la nómina mensual promedio se basa en la nómina bruta y no en la nómina neta, como han afirmado varios bancos. Nos complace que el Instituto Americano de Contadores Públicos esté de acuerdo con nosotros.
• El Tesoro emitió una guía el 2 de abril aclarando que el promedio de la nómina no debe incluir la compensación pagada a contratistas independientes.
• El Tesoro también cambió el préstamo PPP a un préstamo de dos años con un interés del uno por ciento sin pago requerido por seis meses.
• La financiación tiene un límite de $ 350 mil millones, por lo que debe solicitarla lo antes posible. A menos que el gobierno decida sobre más programas de estímulo, los fondos se agotarán.
• Apóyese en su relación bancaria, ya que estamos viendo que los bancos favorecen sobre quién recibe su solicitud.
• Esperamos que el Tesoro emita correcciones que aclaren los términos del préstamo para las industrias no esenciales que han cerrado sus puertas debido a las órdenes de refugio. Por ejemplo, muchos bares y restaurantes están legalmente obligados a cerrar sus puertas durante este tiempo (con excepciones para la entrega y la comida para llevar), por lo que puede ser imposible volver a contratar a los empleados al 30 de junio (un requisito de condonación de préstamos). Lo mismo ocurre con los salones de belleza, gimnasios, museos, boleras, cines, etc. Considere solicitar el préstamo de todos modos por tres razones: 1) Protege su lugar en la fila; 2) el interés no perdonable es bajo; y 3) puede pagar el préstamo antes de tiempo si el Departamento del Tesoro no emite una aclaración.